EU to propose greater transparency for default swaps on eight banks
Adds proposed action by regulators paragraphs 6-7, 10-11
By Huw Jones
LONDON, May 31 (Reuters) -The European Commission will propose greater transparency in the trading of credit default swaps of eight top banks to mirror rules in U.S. markets, a European Union document seen by Reuters showed on Wednesday.
So-called single name credit default swaps (CDS) have come under regulatory scrutiny after the fall and state-backed rescue of Credit Suisse triggered high volatility on the CDS market for some systemic banks, Deutsche Bank in particular, on March 24.
"One of the conclusions on the events of Friday, 24 March, was that single name CDS contracts are opaque and illiquid," the EU executive body said in a document for a meeting of EU states on Thursday.
This would explain why a single, rather small CDS contract can trigger major moves in the price of both the CDS reference entity’s debt and equity, said the paper which proposes "targeted amendments" to the bloc's post-trade transparency rules for over-the-counter derivatives.
The Commission said it proposes to re-insert CDS on Santander SAN.MC, BNP Paribas BNPP.PA, Credit Agricole CAGR.PA, Deutsche Bank DBKGn.DE, ING Bank INGA.AS, Intesa Sanpaolo ISP.MI, Societe Generale SOGN.PA and DZ Bank into the scope of derivatives transactions subject to post trade transparency.
EU states and the European parliament are negotiating an update to the bloc's 'MiFID II' financial market rules, into which the stronger transparency requirement would be inserted.
EU securities watchdog ESMA would then set out a framework for publishing CDS prices and the order of "seniority" in which CDS spreads would need to be published to avoid confusion in the market, the document said.
Incomplete and asymmetrical reporting of CDS contracts linked to systemically important banks causes insecurity in markets during shocks, the paper said.
"A comparative analysis of the US and European post trade public reporting rules pertaining to single name CDS demonstrates where the problem lies: information asymmetry between two global markets that invariably trade CDS on the same reference entities," it added.
U.S. derivatives regulators require publication of a CDS transaction as soon as technologically possible, typically within 15 minutes for volumes above $5 million.
In Europe, transactions are published on the second working day after the date of the transaction, with a delay of up to four weeks allowed by regulators in some cases.
Reporting by Huw Jones; Editing by Jon Boyle, Kirsten Donovan and Emelia Sithole-Matarise
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
