Stock market outlook 2024: Soft landings, rate cuts, and elections
Stellar year for US stock markets, fueled by ‘soft landing’ hopes
Can the rally persist in 2024, despite high valuations and election uncertainty?
European valuations are much cheaper, partly reflecting recession concerns
US stocks race higher, but tougher environment aheadIt’s been a sensational year for US equity markets. The S&P 500 has risen more than 23% while the tech-heavy Nasdaq 100 has gained a stunning 52% so far, with both indices coming within breathing distance of their record highs. Fears about a recession have melted away and investors are increasingly confident the US economy can achieve its elusive soft landing. Bets that the Fed and other central banks will slash interest rates next year have also served as jet fuel for this rally, alongside the hype surrounding artificial intelligence and the prospect that it could usher in an era of rising productivity. That said, there are some red flags as we head into next year. For starters, equity valuations are expensive. The S&P 500 is currently trading at over 19 times what analysts expect earnings to be over the coming year, which is a historically high valuation multiple. Outside of the pandemic years, the last time the market traded at similar valuations was back in 2001, as the ‘dot com’ bubble was bursting. Such a high multiple would make more sense if interest rates were extremely low and investors had no real alternative to stocks, or if corporate earnings were growing at an impressive pace. Neither is the case today.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/12/US-equity-valuations.png)
Looking outside the US, the situation is even worse. Europe is probably in a mild technical recession already, while China is dealing with the painful deleveraging of its housing sector. It’s difficult to square this gloomy picture with the cheerful earnings projections, considering that S&P 500 companies derive 40% of their revenue from overseas.
In other words, the soft landing narrative has been fully priced into equity markets, but it is not necessarily supported by the macroeconomic landscape. Even if the US ultimately dodges a recession, a weaker environment globally could still impact corporate earnings, preventing them from racing higher as anticipated.![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/12/SP-500-presidential-election.png)
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/12/Performance.png)
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/12/Valuations-1.png)
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.