Possible Trump tariffs spell trouble for spirits makers
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POSSIBLE TRUMP TARIFFS SPELL TROUBLE FOR SPIRITS MAKERS
Should Donald Trump get re-elected as U.S. president, a raft of sweeping import tariffs are set to be imposed: a whopping 60% on Chinese imports and 10% on imports from elsewhere.
Although the outcome is far from certain, Trump is leading incumbent President Joe Biden in some polls and tariffs could have wide-ranging implications on several sectors, not least the alcoholic spirits market given they are often made outside the United States.
When tariffs were imposed during Trump's last tenure, Barclays notes that companies often pass on the increase to consumers.
"Tariffs are applied to the import or transfer price, rather than to the retail price, so it is reasonable to assume that a 10% tariff would lead to a 3-5% price increase on tariffed products," Barclays notes.
"All else being equal, this would likely lead to a 3-5% volume decline."
According to Barclays analysis, European beverage names Pernod Ricard PERP.PA and Remy Cointreau RCOP.PA would be among the most exposed, while the impact on Campari CPRI.MI, Diageo DGE.L and Cuervo CUERVO.MX may be lessened if USMCA countries (Mexico and Canada) are spared Trump's possible tariffs.
U.S.-listed Brown-Forman BFb.N would be insulated, given its U.S. whiskey portfolio, Barclays says.
Taking a look at all imports, Barclays says: "Campari and Diageo are marginally less exposed than Pernod Ricard, Cuervo and Remy Cointreau, but in reality the impact would be fairly large for all five companies."
"If Mexico and Canada are not included, then Cuervo, Diageo and Campari are relatively insulated as they all have significant tequila and Canadian whiskey exposure."
"Pernod Ricard and Remy Cointreau would be impacted given their European production."
(Samuel Indyk)
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