市場分析

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每日市場評論 – 日本出手日圓飆升;瑞士和英國央行升息不如預期

發佈於格林威治標準時間2022/09/23, 12:24 pm

日本干預提振日圓,持續多久呢? 瑞士央行升息 75 個基點,瑞士法郎下跌 英國央行預計本季度經濟將衰退 股市繼續低迷,殖利率攀升 日本是否能成功拯救日圓? 週四,除了日圓和瑞士法郎,美元兌大多數主流貨幣收盤小幅走高或接近開盤價。但這並不代表其它貨幣的交易平靜,部分貨幣在收盤前波動激烈。 繼週三聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 表現比預期更鷹派後,焦點轉向日本央行。週四的貨幣政策決議中,日本央行仍維持其超寬鬆政策,導致美元兌日圓竄升至1998年8月以來的高點 145.00 以上。因此,敲響日本警鐘,在五小時後決定出手干預阻止日圓重挫,結果美元兌日圓下跌近 4%。 話雖如此,單獨干預能否提振日圓仍是未知數。日本與全球地區的利差不斷擴大,日圓仍可能再被拋售。之後或許還會有更多的干預,但傾向是強烈的價格修正,而非扭轉日圓急劇下跌的趨勢。 瑞士和英國央行決議拉垮該國貨幣 瑞士央行宣佈升息 75 個基點,低於市場預期的 100 個基點。瑞士央行總裁喬丹指出,不排除進一步升息的可能性,但負利率仍是在必要時期需使用的重要工具。在結束瑞士法郎負利率後,卻迅速再次强調不排除實施負利率的前景,搖擺不定的立場令市場失望情緒加劇,也是造成瑞士法郎下跌的原因。 同樣升息低於預期的包括英國央行。大多數投資人押注升息 75 個基點,但英國央行卻只升息 50 個基點,堅持“在必要時採取有力應對的措施”以抑制通膨,同時,也預計本季度經濟將符合技術性衰退的定義。英國預計10月份通膨率將略低於 11% 的峰值,遠低於上個月預測的 13.3%。 低於預期的升息、經濟衰退和更樂觀的通膨前景,意味著從現在開始放緩升息,這可能是英鎊在央行決議後下滑的原因。 今日英國新任財政大臣夸騰 (Kwasi Kwarteng) 將公佈新首相特拉斯承諾的改革細節。然而,市場内卻出現相關措施可能會增加通膨壓力的觀點,而對英國央行更激進的預期也可能損害英鎊。交易者一直擔心更快和更高的利率將把英國經濟拖入深度衰退,如果提前公佈的9月初步採購經理人指數反映出比預期更黯淡的經濟前景,擔憂情緒將會在今日再度出現。 值得關注的是,近期英鎊走勢出現與風險相關的特徵,全球地區的激烈緊縮和經濟成長擔憂可能讓英鎊繼續承壓,因此,英鎊趨勢可能僅剩一條走向。 股市低迷,殖利率反彈 儘管英國和瑞士央行的緊縮政策不如預期,昨日和今日的亞洲股票指數依然走低。兩年期和10年期美國國債殖利率分別創下15年和12年新高,由此看出,投資人更擔心聯準會。即使今日或下週股市反彈,也只是另一波空頭回補或資產調整。目前的基本面顯示,股市再次下跌只是時間問題。 [..]

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每日市場評論 – 聯準會升息、鮑爾示警打擊市場;美元飆升

發佈於格林威治標準時間2022/09/22, 11:53 am

點陣圖顯示聯準會非最後一次升息 75 個基點,鮑爾警告前景堪憂 標普500指數重回熊市,美元强勁 日本央行堅持寬鬆,日圓破 145;干預示警後走高 瑞士央行升息 75 個基點,英國央行預計跟進 聯準會向通膨宣戰,市場震驚 週三聯準會連續三次升息 75 個基點,並表示今年内將繼續大幅升息。此外,更新後的點陣圖鷹派預測多少安慰押注升息 100 個基點交易者的失望。 市場震驚於聯準會將2022年底利率調至 4.4%。聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 將2023年的最終預期利率從 3.8% 提高至 4.6%,預計到2024年才會降息,這與投資人的預期背道而馳,在聯準會決議前,普遍認爲聯邦基金利率在明年下半年達到 4.5% 的峰值後,將會開始降息。 此情況反映11月再次升息 75 個基點的可能。加上聯準會主席鮑爾在新聞發佈會上的鷹派言論,投資人無利多行情可慶祝。 鮑爾首次承認,當央行政策側重於物價穩定時,可能無法同時兼顧經濟軟著陸,點陣圖預測也支持此觀點,即明年失業率將上升。 殖利率持續攀升,股市低迷 鮑爾堅持繼續降低通膨率後,美國國債殖利率飆升,但這個趨勢在曲線較短的一端更為明顯。兩年期殖利率自2007年以來首次達到 4%,倒掛殖利率曲線變陡。 華爾街股市崩盤,隨後美元飆升。標普500指數收盤下跌 1.7%,從去年12月的歷史高位大幅下跌 20% 以上,意味著該指數在技術上處於7月以來的首次熊市。 日本干預阻貶日圓 同時,在日本央行宣布維持其寬鬆的貨幣政策後,美元指數躍升至20年來的新高,突破 111 水平,但在日本央行進行口頭干預後停漲,但美元兌日圓曾在稍早一度升至 $145.89,創下24年新高。 日本央行總裁黑田東彥在先前的新聞發佈會上表示,儘管日本最高貨幣官員曾警告“隨時”都可能採取行動,但銀行尚未接獲政府干預外匯市場的任何指示。目前看來,1998年以來的首次干預舉措奏效,145 日圓顯然是日本政府可容忍的水平。 瑞士央行升息不足,瑞士法郎疲軟,英國央行接棒 美元兌日圓最新報在 141 附近下跌超過 2%,其它主要貨幣也因日本干預而上漲。 由於歐洲央行決策者維持鷹派言論,歐元略低於 $0.99,與英鎊雙雙跌至新低,但英鎊隨後重回 $1.13 關卡。 外界普遍預計今日英國央行將升息 75 個基點,此升息幅度將決定英鎊能否延續反彈趨勢。今日市場惋惜瑞士央行僅升息 75 個基點,而非 100 個基點,因此尚無法確定英國央行將採取什麼行動。 值得關注的是,英國央行決議會在明日新任英國首相宣佈迷你預算案前出爐,若有利刺激經濟,決策者將不用納入考量。 隨著美元回落,瑞士法郎成為主要輸家,兌歐元匯率跌破 0.96 水平。 聯準會和地緣政治拉抬黃金 在大宗商品方面,過去24小時內黃金震盪收於 $1,670/盎司附近。俄羅斯宣佈在烏克蘭佔領地區進行入俄公投和部分動員的地緣政治緊張情緒已經消退,因為市場解讀西方領袖並未因普丁的做法而表現不安,被視爲是普丁一人戰爭計劃進行不順的敗象。 儘管如此,緊張局勢仍有所升級,除非美元能夠再次強勁反彈,否則黃金短期内應該能在 $1,650/盎司附近持穩。 [..]

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每日市場評論 – 聯準會決議前夕,美元創新高,歐元受困俄羅斯

發佈於格林威治標準時間2022/09/21, 12:25 pm

歐元受俄烏局勢升級打擊,避險資產強勁 投資人靜待聯準會決議,股市低迷,跌幅受控 俄羅斯擔憂籠罩,殖利率小幅回落,黃金抬頭 聯準會和地緣政治風險下的緊張情緒 美元在週三持續上漲趨勢。但在股市,投資人考慮到即將發表的聯準會利率決議,以及俄羅斯反擊應戰帶來的風險,因此股市呈現低迷狀態。 聯準會利率決議將於格林威治時間 18:00 宣佈,預計將連續第三次升息三碼,但部分投資人押注升息 100 個基點,上週此數據一直徘徊在 20%,顯示若聯準會堅持立場,必會有失望的一方。 然而,更新後的點陣圖是今日的焦點和決定市場反應的方向。鑒於超出預期的消費者物價指數和聯準會主席鮑爾的強硬言論,預計最終利率將躍升至略低於 4.50%。 聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 預測約與市場一致,不同之處在於利率會在 4.50% 維持多久。聯準會將首次公佈對2025年的預測,若決策者認為聯邦基金利率不會大幅下降或無法維持在峰值附近,可能會推高美國國債殖利率,股市也將因此受挫。 週三美國10年期國債殖利率飆升超過10年高位的 3.60%。重挫華爾街。 標普500指數收盤下跌逾 1% 至兩個月低點,不過,三個主要指數的電子迷你期貨最後均持平。 普京威脅打擊歐元,股市不受影響 歐股方面,投資人在交易時段對俄烏衝突升級的擔憂略有消退,扭轉開盤時的强勁下跌趨勢。近期烏克蘭軍隊成功收復部分被佔領土後,週三俄羅斯總統普丁宣佈動員部分軍隊,希望增援在烏克蘭的俄軍。 普丁亦宣佈其它措施,包括計劃在俄羅斯佔領地區舉行公投,以決定是否應將其併入俄羅斯。 除了暗示無意從烏克蘭撤軍之外,普丁的舉動也顯示不排除動用核武保衛其視爲領土區域的可能性。 各種令人擔憂的消息不利歐元,該貨幣一度跌破兩週低點 $0.99,隨後小幅回升。儘管未來的交易情緒再惡化的風險很高,但部份的快速反彈顯示,投資人目前並不擔心事態會惡化。此外,歐洲央行鷹派的言論也可能有所幫助。 避險資產走强,但漲勢受限 其它貨幣方面,對風險敏感的南半球貨幣兌美元均來到兩年新低,但在歐洲交易時段稍微穩定。由於兩國殖利率不及美國和歐洲的漲幅,導致澳幣和紐幣近期承壓。 在地緣政治緊張局勢加劇的背景下,儘管恐慌情緒有所抑制,避險資產的表現仍優於大盤,今日殖利率下跌。金價升至 $1,670/盎司,近期處於橫盤趨勢。 除了美元和瑞士法郎,日圓兌其它主流貨幣走高,歐元再次成為最大輸家,而美元指數亦創下20年來的最高水平。 投資人不太會在聯準會決議前大幅調整資本。明天將公佈日本、英國和瑞士央行的利率決議。因此,聯準會決議仍是焦點所在,除非烏克蘭有新的發展。 [..]

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每日市場評論 – 美元盤整;加幣聚焦CPI數據

發佈於格林威治標準時間2022/09/20, 11:27 am

FOMC決議前,美元持穩 空頭回補,股市反彈 市場預測加拿大通膨再度放緩 黃金小幅反彈 美元回落,股市在 FOMC 決議前反彈 週一美元兌大多數主要貨幣小幅走低,今日在亞洲盤持穩。 美元進入調整可能是,交易者有意在週三聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 決議前平倉多頭部位。再看華爾街反彈,但投資人沒有加大投資,反而傾向回補空頭,減輕週三的可能性風險。因此,週一是華爾街今年交易量的第六低。 基本上,交易環境幾乎沒有改變。週三聯準會仍有可能再次強力升息,投資人已完全消化升息 75 個基點的預期,但升息 100 個基點的概率仍然從昨日的 15% 回升至 20%。雖然聯準會將升息 75 個基點的預測一面倒,但還是有跌破眼鏡的可能性。 儘管如此,投資人冀望最快明年可以降息,因爲更新後的“點陣圖”也符合聯準會鷹派論調,即利率在突破 4% 後保持一段時間不變,因此升息造成的美元回落均是短暫現象,美元將恢復上升趨勢。美國國債殖利率也可能上升,股市則繼續下滑。 加拿大通膨減弱,央行收緊政策放緩 聯邦公開市場操作委員會決議前,加幣交易者將鎖定在今日公佈的加拿大8月消費者物價指數。加拿大央行在近期會議上調利率 75 個基點,但未鬆口路徑放緩的前景。然而,隨著通膨預期放緩,交易者將重新審視情況,導致加幣疲軟。 加拿大是世界第四大原油生產國,出口方面也佔相同的位置,因此油價下跌也讓加幣承壓。儘管昨日油價反彈,但影響油價趨勢的主要原因仍在,即強勢美元、經濟衰退擔憂情緒和需求下降等,因此整體仍維持下跌趨勢。 黃金反彈,但高殖利率拉低黃金 黃金交易者利用美元走低趨勢,在 1,660 區域附近買入黃金,推動黃金週五反彈至略低於7月21日的關鍵壓力位 1,681。雖然週五黃金在觸及29個月低點後,買盤興趣增加,但相較全球較高的殖利率和美元可能走高,都削弱黃金的吸引力,也可能使金價創新低。 談及殖利率上升,聯準會不是本週唯一提高基準利率的銀行。投資人在瑞士央行升息 75 和 100 個基點之間搖擺,同時,認為英國央行有 75% 的可能性升息 75 個基點。此外,亦預測日本央行將繼續保持超寬鬆政策。 即使日本強硬示警,日圓仍因該國與世界其它地區的利差擴大承壓。美元兌日圓突破 145.00 區域或許只是時間問題。 [..]

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每日市場評論 – 本週重點各國央行決議,美元强勁

發佈於格林威治標準時間2022/09/19, 12:37 pm

升息預期增溫,美元領漲 英國和瑞士央行預計大幅升息 日本央行不準備升息,日圓續貶 擔憂情緒壟罩,股市、原油和黃金承壓 市場靜待聯準會收緊政策 週一開盤謹慎,股市因上週的嚴重抛售而劇烈波動,市場預測聯準會將在週三決議堅持鷹派路徑,美元因此繼續勁揚。週一適逢日英兩國的國定假日,因此,美國國債在華爾街開盤前都沒有交易。 上週五,10年期美國國債殖利率因爲最新的通膨報告超過預期,接近6月創下的十年高位 3.498%,預計聯準會將調高關鍵政策利率一百個基點的押注躍升至 20% 左右。該數據戳破聯準會可能軟化鷹派立場的希望,然而交易者已普遍預期將升息 75 個基點,因此,聯準會主席鮑爾很難在此時間點再加大抗通膨的政策。 然而,若聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 成員預測的最終利率,高於期貨市場定價的 4.45%,投資人仍需面對現實。 英國和瑞士央行欲升息,美元持穩 所有主要貨幣受央行升息引發全球經濟衰退擔憂的影響,週一美元指數回升至 110 水平上方。 預計本週聯準會宣佈升息後,英國和瑞士央行將在隔天升息。英國央行將升息 50 或 75 個基點;瑞士央行將升息 75 或 100 個基點。 由於投資人擔心英國經濟成長和債務前景惡化而對英鎊信心崩盤,因此英國新政府在週五宣讀的緊急預算案極其重要。繼零售銷售低於預期後,週五英鎊跌至37年低點 $1.1348,今日幾乎維持低位。 上週日本政府發出激烈的外匯干預示警後,美元兌日圓從 145 水平回落。然而,如果日本央行在週四的會議,只是單純調整政策措辭,而不改其超寬鬆立場,利多的匯率前景將不會維持太久。 隨著歐元區經濟衰退風險持續升高,歐元再次跌破平價。 悲觀情緒壟罩,股市、大宗商品承壓 美國期貨顯示標普 500 指數進一步下跌,上週華爾街下跌 4.8%,維持近一週的看跌趨勢。週三之前情緒不太可能好轉,但是,如果鮑爾暗示放緩緊縮政策速度,當前超賣情況可能會獲得小幅緩解。 市場越來越緊張央行不惜一切代價對抗通膨的態度。週五密西根大學消費者通膨預期調查報告中的鼓舞訊號,以及中國14天逆回購利率的下調,兩個利好消息也未能提振市場,今日歐股和亞股均下跌。 原油價格因供需擔憂抵銷而走低。同時,美元上漲拖累黃金跌至 $1,665/盎司。週五貴金屬從29個月低點反彈,但美元的新漲勢打斷其反彈行情。 [..]

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每日市場評論 – 聯準會決議前夕,美元強勢,股市回檔

發佈於格林威治標準時間2022/09/16, 11:58 am

聯準會可能升息 1%,美元走強 美國零售銷售數據反彈,失業救濟申請人數下降 升息押注和經濟衰退憂慮,拖累股市 鐵路罷工臨時協議,油價下跌 投資人陸續押注聯準會升息 100 個基點 美元兌大部分主要貨幣在週四和亞洲週五時段上揚,交易者繼續押注聯準會將實施強硬政策。 鑒於週二公佈的消費者物價指數 (CPI) 高於預期,因此,市場參與者認為下週聯準會將升息三碼的概率已達 75%,此外,升息一個百分點的可能性也來到 25%。 昨日,最新公佈的零售銷售反彈幅度遠超預期,最大的亮點在於,汽油價格下跌,提振購車率和外出就餐需求。7月份下修後的數據顯示下滑,但其它數據顯示,首次申請失業救濟人數降至三個多月來的最低水平,加上勞動力市場依舊強勁,因此消費者支出可能足以支撐未來的市場。 大部分投資人均嚴正看待聯準會未來行動方針的預期。然而,如果下週聯準會僅升息三碼,押注升息一個百分點的投資人將大失所望。 部分市場參與者仍預期明年可能降息,因爲聯準會誓言打擊通膨的決心,代表美元仍有充足的上升空間。近期亦有多位官員表示,當利率觸及上限後,可以維持一段時間的利率不變。因此,美元有可能因下週升息受挫,但被視為是下一波漲勢前的暫時修正。 股市受升息押注和全球經濟困境拖累 華爾街受投資人依聯準會升息預期調整交易的影響,昨日續跌,那斯達克指數跌幅最深。標普500指數在本週先觸及 4,160 壓力位,週二則因美國 CPI 數據強勁,跌破關鍵支撐區域 3,910,因此股市呈現繼續下跌的風險。 投資人削減風險投資的另一個原因,世界銀行評估各國央行正同時實施緊縮政策,因此全球經濟可能處於衰退邊緣。雖然中國的8月工業生產、固定資產投資和零售銷售數字均優於預期,但房地產相關數據仍繼續惡化,突顯該行業受創嚴重,引發投資人對世界第二大經濟體未來的憂慮。因此,今日亞洲交易時段,中國上海綜合指數下跌 2.30%。 不僅如此,昨日盤後聯邦快遞 (FedEx) 撤回全年財測,表示業務將進一步縮減,股價應聲下跌 16%。因此華爾街今日開盤走低。 暫時避免鐵路罷工,但油價下滑 美國主要鐵路和工會在經歷20小時的緊張談判後,最終達成共識和臨時協議,避免罷工和鐵路停運可能影響食品和燃料供應,WTI 因此下跌 4% 左右。 由於世界銀行警告全球經濟可能開始衰退,而中國仍深陷困境,加上聯準會將實施更強硬政策的前景提振美元,油價極有可能繼續下跌。WTI 昨日的跌幅即將跌破 $81 關卡,若成功創下更低低點,則中期前景將維持空頭趨勢。 [..]

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每日市場評論 – 日圓走弱無視干預警告,黃金疲軟

發佈於格林威治標準時間2022/09/15, 12:09 pm

外匯干預示警無法提振日圓 貨幣對橫盤整理,股市重振旗鼓 黃金承壓,靜待美國零售銷售報告 日圓失落干預示警無效 日本政府用盡辦法穩定受創的日圓,因此該貨幣在外匯領域激烈波動。昨日,日本央行和政府雙雙發出干預示警後,日圓在數小時內止血回升,但受到破紀錄的貿易逆差影響,週四再度受挫。 今年貿易流量的轉移,加劇利差擴大的壓力,對日圓的影響甚遠。日本曾經長期保持貿易順差,但因為大部分的電力依賴國外進口,隨著能源價格飆升,產生嚴重的逆差削弱日圓優勢。 投資人認爲,雖然日本政府進行外匯干預的威脅,但不太可能採取行動,即使真的付諸行動也不會產生持久影響。從外匯儲備方面來看,獨自干預的成本很高,一旦失敗,可能會招惹更多的投機客。 將於下週召開利率決議的日本央行似乎是扭轉局面的唯一希望,但由於通膨和工資前景黯淡,決策者無意改變戰略,因此難以做多或做空日圓。此外,日本央行難以逆轉趨勢,在利率分歧的現狀下做空日圓,似乎是一項擁擠交易 (crowded trade)。 市場趨於平靜 本週大多數資產出現爆發性開盤後,週三市場趨於平靜。大多數主流貨幣對擺脫美國最新通膨報告的影響,目前進入盤整趨勢。 歐洲公佈應對能源危機的計劃,包括放寬電力生產商的附帶規則以防止流動性問題、對化石燃料公司徵收暴利稅,以及對可再生能源生產商設定超額收入上限。上述措施將有助避免經濟崩潰,但部分投資人並不認同,因此歐元波動不大。 同時,在投機者重新進入市場後,華爾街回穩並在收盤上漲。下週焦點為聯準會決議。交易者預計有三分之一的可能性會升息一百個基點。 總體而言,股市的風險回報仍然不佳。聯準會的最終利率飆升至4.4%,量化緊縮力度加大,估值仍然不高,歐洲和中國的經濟數據脈動正在急劇放緩,有可能削弱獲利預期。 黃金崩盤,即將公佈美國數據 隨著美元走強,黃金也無法倖免於難。美國實際殖利率飆升至多年高位,持有貴金屬的成本激增,因此黃金遭受重創。金價接近 $1,680 危險區域,此為疫情後多次的反彈價位,目前還有200週均線提供更多支撐。 今日焦點落在最新美國零售銷售數據,以及中俄領導人會面。 [..]

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每日市場評論 – 美國通膨重創股市,美元飆升

發佈於格林威治標準時間2022/09/14, 11:46 am

美國通膨升溫,加大聯準會升息押注 股市暴跌,美元因終端利率上漲走高 日本示警外匯干預,日圓獲得支撐 通膨衝擊 昨日出爐的美國通膨報告跌破眾人眼鏡,全球市場受到衝擊,期待聯準會放鬆步伐的希望破滅。雖然油格持續走低,但8月消費者物價超出預期上漲至 8.3% 的高點。 最重要的是,不計入能源和食品等波動性項目的核心利率在大幅上升。不斷攀升的租金和醫療照護成本,顯示價格壓力正擴大至更難處理的“棘手”範疇。 儘管通膨上漲,勞動市場卻仍接近完全就業,因此,投資人認爲,聯準會將推出更强硬的政策為經濟降溫。下週升息三碼的概率已達到 65%,此外,在通膨報告發佈前,並不存在升息 100 個基點的選項,目前也被列入考量。 股市一瀉千里 除了下週央行決議的押注提高外,投資者也調整聯邦基金利率的預期,上週該利率低於 4%,目前預計在明年第一季達到 4.3% 的峰值,上調幅度劇烈,為所有資產造成巨大壓力。 華爾街遭受重創。標普500指數因科技股重挫大幅下跌 4.3%,科技股和非盈利股的估值主要基於對未來成長的預期,因此對利率變化特別敏感。當貼現率走高時,未來收益的現值會受到估值壓縮影響而下降。 除了估值,聯準會升息的力度越大,經濟衰退的風險也越高,從而削弱企業收益。債券交易者不斷示警經濟處於危險區域,昨日更隨著殖利率曲線倒掛加劇,激烈警告經濟成長前景堪憂。 美元走高,日圓持穩 美元無庸置疑是唯一贏家。利差擴大有利於美元走揚,加上投資人急於在股市風暴中尋求庇護,因此避險資金流入美元,儲備貨幣獲得雙重拉抬。只要聯準會繼續升息領先其它央行,美元強勢的情況在全球經濟成長放緩的大環境中不太可能有所變化。 日本方面,當局再度強硬警告準備外匯干預的立場,認爲日圓走勢非屬基本面問題而是投機行為。日本央行則呼籲主要銀行的交易商進行日圓匯率查詢,此舉被視為干預匯市的前兆。 這可視爲日本政府的最後通牒,試圖不親自動手趕走空頭押注的投機者。不過,透過干預支撐日圓的效果仍存有疑問,畢竟干預成本非常高,若沒有全球援助很可能適得其反。 今日最新公佈的英國通膨數據,喜憂參半。因此,焦點已轉向非美的生產者物價指數。 [..]

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每日市場評論 – 通膨報告疲軟將提振華爾街,美元承壓

發佈於格林威治標準時間2022/09/13, 12:30 pm

投資人看好8月CPI數據顯示美國通膨見頂 華爾街連續四天走高,美元拋售加劇 歐元和英鎊看漲,但能源計劃堪憂 美國 CPI 公佈前夕,市場樂觀 週二,投資人等待格林威治時間12:30公佈的美國最新通膨報告,因此風險資產可能延續漲勢或進行橫盤整理。繼上個月消費者物價指數 (CPI) 降至 8.5%,優於原先預測後,8月的通膨數據預計將進一步放緩至 8.1%。 然而,聯準會面對此轉折點,仍不改持續打擊通膨的力道。目前汽油和其它能源價格正在下降,聯準會將密切關注第二輪的經濟影響規模範圍。 此外,投資人似乎忽略核心消費者物價指數,3月指數見頂後趨於平穩,預計8月核心 CPI 將小幅上漲,因此需密切關注 CPI 的非能源類數據,特別是推動通膨核心上升的二手車和住房成本。 若任一的核心數據月增率出現意外的強烈變化,即可能破壞市場的樂觀情緒。雖然公佈的數據無法阻止決策者下週升息 75 個基點的立場,但市場仍寄望聯準會在9月後放慢緊縮步伐。 通膨預期下降,股市加速上漲 投資人看好通膨走勢轉變,週一華爾街股市連續四天的收漲—自6月以來的最佳表現。儘管未來數月消費者物價指數可能有拉高的風險,但交易者更加關注通膨下降的事實。 根據紐約聯準銀行調查顯示,消費者預期明年8月通膨可能降至十個月低點,而兩年期通膨損益兩平率則會接近2021年2月以來的最低水平。下一個關鍵的通膨預期數據,將是週五密西根大學發佈的消費者信心調查。 從市場風險角度來看,若美國國債殖利率因通膨緩解的猜測再次下跌,聯準會恐會發表更鷹派的言論。今年聯準會完全數據導向,因此通膨率未達到 2% 目標前不會改變立場。 然而,昨日標普500指數上漲超過 1%,是8月底至今首次收於 4,100 點上方。那斯達克綜合指數受到蘋果 (+3.9%) 的提振後小幅上漲,有報導稱新款 iPhone 14 Pro Max 的需求強勁,因此蘋果股價飆升。 今日美國期貨傾向看漲,歐洲和亞洲股市也多處於上漲區域,因爲中國承諾採取更多振興措施,多少抵消週末宣布遏制疫情新措施的負面影響。 歐元和英鎊走強,美元回撤 樂觀情緒打壓美元,美元兌日圓走低,因此,避險貨幣日圓兌主流貨幣得以收復部分損失。 澳幣和紐幣的難守近期強勁漲勢,但歐元和英鎊的漲勢看俏,尚未顯示疲軟跡象。 歐元升至 $1.0150 美元上方,英鎊則突破 $1.17 水平。目前歐洲的焦點落在各國政府如何應對能源危機。 歐盟仍在談判最終協議,英國計劃未來加稅,雖然緊急措施的效果存有隱憂,加上,歐元區和英國經濟衰退的可能性仍高,但緊急應對計劃仍適度的保障消費者和企業,更有助經濟成長,因此歐元和英鎊出現緩解性反彈。 [..]

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每日市場評論 – 日圓再遭抛售,歐元走高

發佈於格林威治標準時間2022/09/12, 11:19 am

外匯干預無望,日圓承受賣壓 歐元受能源價格上限和歐洲央行拉抬上漲 美元下跌,股市維持近期漲幅 日圓跌勢不止 今年日圓處於不利局勢,受到史上最大的貨幣政策打擊,日圓元兌美元貶值近 25%。由於各國央行加速提高利率,惟日本央行拒絕加入,造成利差擴大,資本外流尋求更好的投資回報,因此日圓重挫連連。 投資人對日本政府外匯干預的表態置若罔聞,認為是緣木求魚。因為過去的干預舉動是在歐洲和美國協調下進行,但這次情況不同,相對經濟體不會同意削弱本國貨幣且加大通膨壓力,以協助日本應對部分因其政策引發的危機。 而獨自干預需要大量的外匯儲備,因此有可能適得其反,一旦失敗將吸引投機者趁機開倉空頭押注。有鑑於過高的干預門檻,和日本央行總裁黑田東彥曾暗示下週決議不會改變策略,因此,日圓的噩夢不會在短期内結束。 美元兌日圓逼近 147 區域,也是近25年前的反轉點。日本央行需要縮減與聯準會之間的利差,必須透過日本央行轉換策略或是聯準會結束緊縮週期,日圓才會出現扭轉局勢的契機。 歐元升,美元降 歐元兌美元似乎正在改變風向,過去四個交易日上漲近 3%,脫離平價泥淖。歐洲政府準備設定家用電費上限干預能源市場,減輕並承擔消費者的壓力。 此外,歐洲央行上週決議升息三碼止血,捍衛單一貨幣。而在烏俄戰場上,近期烏軍有力反攻,開始傾向有利烏克蘭的戰情,種種因素導致歐元出現軋空現象。 另一方面,今年美元在激烈波動後正在回調,但變化不大。聯準會繼續升息超越其他央行,外匯領域缺乏可替代美元的貨幣,避險資金短時間内不會太快枯竭。市場關注明日美國最新的通膨報告,可能影響下週聯準會的政策力度。 股市復甦 上週股市獲得緩解,由於歐洲能源危機減輕的利多壓過中國新封鎖措施的利空,標普 500 指數上漲近 3.5%,結束連續三週跌勢。 但近期股市走勢仍然崎嶇不平。聯準會為首的中央銀行態度堅定保持高利率,壓制通膨,因此本月量化緊縮雙倍加速,但企業估值仍然高居不下,在歐洲和中國的雙重風暴中,企業有可能會下調獲利。 今日經濟日曆有歐洲央行執委施娜貝爾 (Shnable) 將在格林威治時間12:00發表談話。   [..]

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