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Technical Analysis – USDCAD trades higher but remains under pressure

- Achilleas Georgolopoulos

  • USDCAD is in green today after six negative sessions

  • Pair is in the middle of the developing ascending channel

  • Momentum indicators acknowledge the bearish pressure

USDCAD is in the green today, recording the first reaction from dollar bulls after six sizeable red candles as the recent set of weaker US data releases is keeping the dollar under pressure. USDCAD is currently trading in the middle of an ascending channel, around 2% below the recent 2024 high of 1.3845 and battling with the 50-day simple moving average (SMA).

In the meantime, momentum indicators are acknowledging the bearish pressure. The Average Directional Movement Index (ADX) has climbed above its 25-threshold and thus points to a muted bearish trend. Similarly, the RSI is finally below its midpoint, but it appears unable to stage a strong move lower. Interestingly, the stochastic oscillator has reached its oversold territory for the first time since the December 2023 correction. It can stay in this area for a while before turning higher.

Should the bears remain confident, they could try to push USDCAD back below the 1.3605-1.3631 area, and then test the support set by the 100- and 200-day SMAs at the 1.3550-1.3571 range. The October 4, 2022 low at 1.3504 could be the next level to watch, below the lower boundary of the ascending channel that is currently in place.

On the other hand, the bulls could firstly try to keep USDCAD above the 1.3605-1.3631 region, which is populated by the 23.6% Fibonacci retracement of the April 5, 2022 – October 13, 2022 uptrend and the 50-day SMA. If successful, they could stage a rally towards the December 16, 2022 high at 1.3704 and then gradually test the busy 1.3807-1.3854 area. 

To sum up, USDCAD bulls are trying to regain the upper hand, to counter the ongoing bearish pressure and gradually retest the recent highs.

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