How will the Eurozone PMIs impact ECB expectations? – Preview
Eurozone economy has been improving in 2024
But investors still anticipate an ECB rate cut in June
The flash PMIs could impact bets beyond that meeting
The data comes out on Thursday at 08:00 GMT
ECB signals confidence in lowering rates
At their latest gathering, ECB officials decided to keep interest rates unchanged as expected but they sent clearer signals that they may start lowering them soon. At the press conference, President Lagarde said that the decline in inflation is comforting and that a few members felt sufficiently confident to cut rates.
Although she did not explicitly refer to a specific timing, a few hours after her speech, a report citing three sources close to the ECB discussion revealed that policymakers were expected to cut interest rates in June.
Economy improves, but June cut a done deal
Since then, the CPI figures for April revealed that the headline rate held steady at 2.4% y/y and the core one slowed by less than anticipated, to 2.7% y/y from 2.9%. On top of that, the GDP data for Q1 pointed to a larger-than-expected rebound in Eurozone economic activity, after the bloc fell into a mild recession during the second half of 2023. According to the PMIs, the improvement continued in April, but investors remained convinced that the ECB will deliver its first quarter-point cut in June. They are pricing 40 more basis points for the rest of the year.
On Thursday, the flash PMI surveys for May are due to be released and the forecasts point to more improvement. That said, with ECB policymakers themselves continuing to signal a strong likelihood for a first rate reduction in June, investors are unlikely to scale back their June cut bets even if there is an upside surprise. They could however take off the table some basis points worth of cuts expected for the rest of the year, which could still prove positive for the euro.
Euro/dollar seeks opportunity to break 1.0885
From a technical standpoint, euro/dollar pulled back after hitting resistance slightly above the 1.0885 zone, which stopped the bulls from drifting north on April 9. However, the pair remains above the downtrend line drawn from the high of December 28 and above the 200-day exponential moving average (EMA), which currently coincides with the 1.0800 key support.
Ergo, a better-than-expected set of PMIs on Thursday may encourage buyers to take the reins again and perhaps push the price above 1.0885. Such a move will confirm a higher high and perhaps pave the way towards the high of March 21 at 1.0930. A break higher could see scope for extensions towards the high of March 8 at 1.0980 or the psychological round figure of 1.1000, which offered resistance back on January 5 and 11.
On the downside, for the outlook to start looking bearish, the pair may need to drop below the key support area of 1.0725 as this will also take the action below the short-term uptrend line drawn from the low of April 16.
Relaterade tillgångar
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
