Bank woes expose gaps in EU safety net
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Rebecca Christie
BRUSSELS, March 22 (Reuters Breakingviews) -When U.S. banks get shaky, Washington has deep pockets and crisis-fighting leeway. When contagion threatens across the Atlantic, investors have less of an answer than a question. Even if the European Union can step up to fend off a crisis, the gaps in its banking union leave doubts about how it would do so.
Recent U.S. wobbles have focused attention on deposit insurance. When Silicon Valley Bank failed, the authorities stepped in to guarantee all depositors, including those with accounts above the insured limit of $250,000. Treasury Secretary Janet Yellen on Tuesday said other banks would receive similar treatment if necessary.
The EU cannot make similar promises, even for fully insured accounts. While the bloc has a common standard of insuring deposits up to 100,000 euros, guaranteeing those savings falls to national schemes, and ultimately to governments. While Germany has effectively unlimited coverage, others are less solid. Cyprus even suggested imposing a haircut on insured deposits in 2013 before backing down, and uninsured depositors did take losses.
Without a common system, the EU cannot assure its citizens that a euro in one bank is as safe as any other. Countries like Germany have long resisted a joint backstop, as they fear it will put local taxpayers on the hook for problems elsewhere. The European Commission has made no progress. Even incremental work on crisis management and deposit insurance regulation is stuck.
The U.S. move to guarantee some uninsured deposits further raises the stakes. The EU is now considering ramping up temporary financing for troubled banks, in hopes that intact deposits can help a failing institution find a buyer, according to proposals reported by El Confidencial. But member states can’t agree on how to move forward, and the Commission will say only that it is still working on the topic.
When a financial system has a rickety foundation, a smaller spark can kindle a bonfire. This makes retail deposit insurance such an important issue. The lack of a common backstop is a reminder that the currency union is still uneasy about being joined together. That, in turn, leads to higher borrowing costs for many member states, especially when the markets sense systemic trouble. After the U.S. shut down Silicon Valley Bank, yields on 10-year Italian, French and Spanish government bonds widened compared to Germany.
During the euro zone sovereign debt crisis, policymakers were called on again and again to reassure markets that they would keep the monetary union together. Yet the EU trickled out partial measures, allowing contagion to spread.
Investors shouldn’t have to wait for an emergency summit or three to know whether the euro is really going to hold together. The single currency’s financial safety net still has big holes.
Follow @rebeccawire on Twitter
CONTEXT NEWS
Eurogroup President Paschal Donohoe said on March 13 that the collapse of Silicon Valley Bank is a reminder that shocks to the banking system can happen at any time and that the euro zone needs to continue its efforts to strengthen the banking union.
The EU was supposed to release its updated crisis management and deposit insurance framework proposals in March 2023, but the banking measures have once again been postponed. The European Commission says it remains committed to bringing forward a new proposal but hasn’t released an updated timeline.
The EU remains without a backstop to its Single Resolution Mechanism bank-failure fund because Italy has still not ratified the updated European Stability Mechanism treaty. Once approved, the ESM backstop would double the amount of money available to the EU’s resolution fund, which is set to the size of 1% of covered deposits.
European Central Bank President Christine Lagarde said on March 16 that the ECB has tools to handle a liquidity crisis if needed, and that European banks’ exposure to Credit Suisse is not concentrated enough to pose a big risk to the euro area.
Editing by Peter Thal Larsen and Pranav Kiran
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
