Anglo leaves door open to engage with BHP after spurning third offer
BHP insists Anglo un-bundle South African assets
Anglo says structure BHP wants difficult to execute
Adds shareholder comment in paragraph 5, analyst comment in paragraphs 11-12, Elliott stake in paragraph 20, shares in paragraph 9
By Clara Denina and Felix Njini
LONDON, May 22 (Reuters) -Anglo American AAL.L has agreed to a one-week extension for BHP Group BHP.AX to make a binding takeover offer, it said on Wednesday, after rejecting a third proposal from its rival that valued it at 38.6 billion pounds ($49.18 billion).
BHP, the world's biggest listed mining group, has now made three unsuccessful offers in a month for Anglo, which has itself outlined a plan to divest its less profitable coal, nickel, diamond and platinum businesses.
The structure of any deal and the fate of Anglo's businesses in South Africa remain big obstacles, with Anglo chairman Stuart Chambers highlighting concerns about completion and execution risks in BHP's proposal.
"The conclusion here appears to be clear - this new proposal was rejected by Anglo on grounds of structure rather than price," said Mark Kelly at MKP Advisors.
Nicholas Stein at top-20 Anglo shareholder Coronation Fund Managers, however, said that "investors are skeptical the BHP deal is enough to get it over the line."
BHP's 29.34 pounds per share approach, based on undisturbed share prices at market close on April 23 and raised from an initial 25.08 pounds, is still conditional on Anglo unbundling its platinum and iron ore assets in South Africa, where it was founded and still has deep roots.
Anglo said that process could take about 18 months, by which time it expects its own restructuring to be completed.
"(The proposal) consequently has the potential for material value leakage to be disproportionately suffered by Anglo American's shareholders," Chambers said.
Anglo's shares closed up 0.4% at 26.98 pounds.
BHP said the ratio of shares it is offering Anglo shareholders is "final", unless there is an offer from a third party or if the board of Anglo is "minded to recommend an offer on better terms".
"None of the conditions have been met at this point in time, and this has to be considered the 'Final Ratio', RBC Capital Markets analyst Kaan Peker said.
It may mean BHP can make a supplementary cash offer, Peker added.
The South African government has been paying close attention to BHP's proposed Anglo deal, and the new deadline of May 29 is the date of a national election there.
Anglo employs more than 40,000 people in South Africa, where mining companies have been cutting jobs and investment, as platinum especially falls out of favour.
South Africa's Public Investment Corporation had earlier said that BHP should consider revising its initial proposal.
"A meaningful revision of the current BHP proposal ... should take into consideration the material risks that current shareholders of both Anglo and its subsidiaries would have to assume over an extended time frame," said Abel Sithole, the CEO for PIC, Anglo's second-largest shareholder.
Analysts at JP Morgan have said BHP would need to boost its offer by around 30% to reflect fair value for Anglo and its prized copper assets in Chile and Peru.
Artificial intelligence and automation, and the energy transition, including electric vehicles and renewables, have driven up demand prospects for copper cable used to conduct electricity.
Anglo began reviewing its assets in February following a 94% plunge in annual profit.
Activist fund Elliott Investment Management has built a 3.2% stake in Anglo, making it one of the miner's top 10 shareholders. Elliott has yet to publicly comment on its Anglo investment.
BHP has increased its advisory firepower on its bid, adding Lazard to existing advisers Barclays and UBS.
($1 = 0.7849 pounds)
Reporting by Clara Denina and Felix Njini; additional reporting by Anousha Sakoui; Editing by Veronica Brown, Shinjini Ganguli, Kirsten Donovan and Jane Merriman
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
