Purge of carry trades may impact wider FX in big way
June 10 (Reuters) -The purge of carry trades enveloping currency markets that has been signalled by the collapse of Mexico's peso may have big impact on FX markets beyond the currencies directly involved.
Mexico's peso which has been a central component of the carry trades that have been favoured this year has fallen swiftly. This has put pressure on other currencies that have been favoured in FX interest rate plays like South Africa's rand, central and Eastern European currencies such as Polish zloty, Hungarian forint. Turkey's lira has also come under pressure
Drops for New Zealand and Canadian dollars suggest that an unwind will not be confined to emerging markets.
Many carry trades involve currencies that are less liquid than major currencies, and risk aversion emanating from abrupt currency movement may underpin the dollar, putting pressure on those betting that the euro will rise.
This is one of the biggest FX bets and should traders exit euro longs it will support the dollar and boost volatility, which is bad news for carry trades that prosper when it is quiet.
The abrupt drop in the price of gold - another big speculative bet - is another sign that traders are in a mood to book profits. Because most of the currencies held in carry trades tend to be much less liquid than the major currencies that are sold to fund them like yen and Swiss franc, the liquidation of these trades could happen rapidly.
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(Jeremy Boulton is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
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