Fresenius takes tentative step on road to breakup
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are their own.
LONDON, Feb 22 (Reuters Breakingviews) -Fresenius’s FREG.DE sprawling business is getting tighter. On Tuesday evening the $17 billion German medical technology company said it will relinquish control of its listed dialysis firm, Fresenius Medical Care FMEG.DE, in order to focus on its core businesses.
Fresenius currently controls the dialysis business and can appoint its board despite only owning a 32% stake, thanks to its arcane German legal structure. Changing the business to a traditional stock corporation will make the embattled unit more accountable to shareholders, and mean Chief Executive Michael Sen will no longer have to consolidate it in his accounts, a helpful change given the dialysis business regularly misses earnings expectations. The news sent Fresenius Medical Care stock up around 12% on Wednesday.
Further surgery looks likely. Sen will also hold Vamed, a hospital development business, as an investment, implying it could be sold. It’s worth 3 billion euros, Barclays analysts reckon. If Sen sells that unit as well as the 32% stake in Fresenius Medical Care, he will have 8 billion euros to cut debt or invest. His core intravenous drugs and hospital operating divisions should be worth 20 billion euros each, according to the UK bank. That implies a total value for the group including debt of 48 billion euros, far above its current 40 billion euro enterprise value. Fresenius’s long-overdue unbundling may be good news for shareholders, and German corporate finance. (By Aimee Donnellan)
Follow @Breakingviews on Twitter
Capital Calls - More concise insights on global finance:
TikTok stirs up Starbucks workforce solutions nL4N3513NJ
Credit Suisse finds new genre of loose crisis talk nL4N3512S5
Shein’s ambitions are a bit of a stretch nL4N3500MD
NatWest calls time on UK banks’ rate-hike party nL4N34X2OI
Schneider CEO’s tenure is refreshingly sustainable nL4N34W2ZD
Editing by Neil Unmack and Oliver Taslic
Kapcsolódó eszközök
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
