HSBC sees 'more pain than gain' from rate cuts for Nordic banks
** HSBC remains cautious on Nordic banks, saying Wednesday's 25bp rate cut from the Riksbank signals the start of policy easing that is likely to maintain downward pressure on Net Interest Income (NII)
** Share prices continue to lag the sector with Nordic banks underperforming the STOXX European Banks index .SX7P by over 20% in the last quarter, the broker says
** "We expect the absence of core earnings momentum to continue to weigh on share performance," it says, adding that Q1 EPS forecasts were only met due to trading profits and low impairments
** It sees positive news on capital distributions as unlikely until later in the year and says pay-out constraints remain an issue for investors
** Margin dynamics look more favourable in the Danish market as deposit repricing and customer switching continues to lag other markets, HSBC notes
** The broker maintains "buy" on Danske Bank DANSKE.CO and Islandsbanki ISB.IC, but trims TP by 3-4% for both, as they trade at discounts to P/TNAV and offer double-digit yields with buyback support
** It maintains "hold" for SEB SEBa.ST, Swedbank SWEDa.ST, Nordea NDAFI.HE and Handelsbanken SHBa.ST, lowering TP by 18% to SEK 105 for the latter
Reporting by Elsa Ohlen
Kapcsolódó eszközök
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
