EV maker Rivian to cut 6% of jobs amid price war -internal memo
Adds analyst comment, stock trading activity, market cap
By Abhirup Roy and Akash Sriram
SAN FRANCISCO, Feb 1 (Reuters) -Rivian Automotive RIVN.O is laying off 6% of its workforce in an effort to cut costs as the EV maker, already grappling with falling cash reserves and a weak economy, braces for an industry-wide price war.
The company is focusing resources on ramping up vehicle production and reaching profitability, Chief Executive R.J. Scaringe said in an email to employees on Wednesday announcing the job cuts. Reuters obtained a copy of the email.
Layoffs at Rivian come amid falling EV prices kicked off by cuts made recently by Elon Musk-led Tesla TSLA.O and Ford Motor Co F.N.
The price cuts by Tesla and Ford are expected to hurt EV upstarts such as Rivian, Lucid Group LCID.O and British startup Arrival ARVL.O, which Monday said it would lay off half its staff.
Despite a blockbuster initial public offering in November 2021, Rivian's shares have fallen nearly 90% from their peak that month to Tuesday's close. Rivian's stock was trading down 4% on Nasdaq on Wednesday, paring some losses after news of the job cuts.
"We must focus our resources on ramp and our path to profitability," Scaringe said in the email, in which he apologized to employees for the necessity of the cuts.
A Rivian spokesman confirmed the email was sent, but declined further comment.
'BLEEDING CASH'
"They're bleeding cash and would like to grow at a much faster rate, but they continue to struggle with their EV production ramp and have been unable to meaningfully drive down unit costs," CFRA Research analyst Garrett Nelson said. "We think that is what's behind this decision."
Rivian is focusing on ramping up production of its R1 trucks and EDV delivery vans for top shareholder Amazon.com AMZN.O, and launching its R2 platform, he said. "The changes we are announcing today reflect this focused roadmap."
Irvine, California-based Rivian, which has about 14,000 employees, will let go of about 840 staff in a move that will not affect manufacturing operations at its plant in Normal, Illinois.
Rivian, which has been losing money on every vehicle it builds, narrowly missed its full-year production target of 25,000 vehicles last year as it dealt with supply-chain disruptions caused by the COVID-19 pandemic. It had previously halved that target.
To further conserve its cash, Rivian late last year shelved plans to build delivery vans in Europe with Mercedes MBGn.DE. Rivian had earlier pushed back by a year to 2026 the planned launch of a smaller R2 vehicle family at the $5 billion plant it is building in Georgia.
Last July, Rivian, which is scheduled to report fourth-quarter results on Feb. 28, laid off staff and suspended some programs as part of a broader restructuring.
The company has a market valuation of $17.8 billion. Its cash and cash equivalents stood at $13.27 billion as of Sept. 30, 2022, down fromover $18 billion a year earlier.
Rivian's cash reserves have fallen since it went publichttps://tmsnrt.rs/3jizyoa
Tesla to raise Shanghai output after price cuts stoke demand -memo nL1N34H0HM
Ford to cut prices of Mustang Mach-E, following Tesla's leadnL4N34F3EU
For automakers, the EV surge is everything everywhere all at oncenL1N34B19K
Musk outlines Tesla's recession playbook: claw back costsnL1N34B0AH
Musk bullish on Tesla sales as price cuts boost demand nL4N34A80W
Tesla turns up heat on rivals with global price cutsnL1N33Y0A8
Musk outlines Tesla's recession playbook: claw back costsnL1N34B0T2
ANALYSIS-Tesla's price cuts promise more pain for money-losing U.S. EV startupsnL4N34006O
FOCUS-China's BYD takes cautious approach to U.S. in global EV push nL8N33Q1PC
Reporting by Akash Sriram in Bengaluru and Abhirup Roy in San Francisco
Editing by Ben Klayman and Nick Zieminski
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
