A weaker Modi may not be too bad for India
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Shritama Bose
MUMBAI, May 23 (Reuters Breakingviews) -Sentiment is a fickle thing. A few months ago, business leaders talked up a thumping win for Narendra Modi in India's national election. After five of seven rounds of polling which began on April 19, some uncertainty is creeping in about what will emerge when votes are counted on June 4. Stock market volatility is at a 23-month high and foreign investors are selling. There may not be too much to fear, though, if the prime minister's ruling Bharatiya Janata Party returns to power with a reduced backing.
The BJP launched its campaign with a promise to better its 2019 tally of 303 seats in the 545-member lower house of parliament. Once polling started, reports of low voter turnout made the BJP's target of a rare 400-seat super-majority seem a stretch. Focus returned to whether voters would punish the government of the world's fifth largest economy for stubbornly high inflation and its struggle to create sufficient high-quality jobs.
One of three political configurations will emerge. In the first, which the shadow betting market predicts and stocks are largely pricing in, the BJP scores a simple majority for a third successive term. In the other scenarios, coalition governments emerge led either by the BJP or the opposition Indian National Congress. Benchmark stock indices would likely fall if Modi is forced to ally, or correct sharply if he's out altogether.
The nature of Modi's return matters because investors associate his decade in power with stability and a strong hand; they fear rampant corruption and slow policy-making as trappings of coalition rule. These issues dogged a Congress-led administration between 2009 and 2014. Political alliances always demand policy compromises too.
While there is minimal risk of landmark financial reforms including a nationwide tax and bankruptcy code being reversed by any major party, new growth-fuelling initiatives on land, labour and crop procurement may fall off the agenda if the BJP loses its majority.
There are implications for the public purse too. Any seat count well below the halfway mark could force Modi to raise spending to address financial distress among constituents his allies represent, including farmers and rural households whose incomes are squeezed. In that scenario, investors would remain jittery at least until July when the new government outlines its budget.The government may need companies to chip in more on investment if it is to both maintain GDP growth, at 8.4% in the October to December quarter, and honour a pledge to trim borrowing.
A slightly diminished BJP may not be all bad, however. Greater participation of other parties in governance could have a unifying effect with states in southern and eastern India where Modi’s party is less popular. If the BJP's muscular and Hindu nationalist rhetoric reduces, those who worry about religious minorities and press freedom may be more willing to invest in the country for the long term. Modi is likely to return but if he does emerge weaker from the election, it won’t necessarily spell a weaker India.
Follow @ShritamaBose on X
CONTEXT NEWS
Traders in India's stock markets are turning to illegal election-betting platforms for clues to the outcome ofthe ongoing general election, Reuters reported on May 22, citing investors and unnamed bookies.
The shadow betting market now predicts Prime Minister Narendra Modi's Bharatiya Janata Party will win just under 300 of parliament's 543 seats when votes are counted on June 4, enough to maintain a majority but far off from the super majority of close to 400 it sought, the report added.
The BJP won 303 seats in the 2019 election, with the party surpassing the minimum 272 required to achieve a majority itself. The BJP-led National Democratic Alliance won 352 seats.
Volatility in Indian equity markets rose to a 23-month high in intraday trade on May 21 ahead of election results on June 4 and amid selling by foreign investors.
Graphics: Modi's BJP dominates India's parliament https://reut.rs/44RwkLq
Editing by Una Galani and Katrina Hamlin
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
